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《區塊鏈社會學》

世上所有穩定都是相對的

兩週前介紹了穩定密碼貨幣,有人在 #decentralizehk 電報谷問,近來美元下跌,那穩定幣會怎樣。顯然我沒能讓提問者透徹了解概念,才會有這條問題出現。

提問者似乎覺得,有一種穩定是絕對的,任何時候始終保持穩定。實情是,不單是密碼貨幣,即使放諸四海,絕對的穩定從不存在。不鎖定的一個對象,根本沒法談論穩定與否。

有「絕對穩定」這種錯覺,大概是因為在日常生活中,穩定所對應的目標通常不會明言,只會按著語境隱含在字裡行間。當我們說菜價肉價穩定,相對的是港元。說資產價格穩定,相對的是美元。說某物件穩定,相對的是地球——如果相對的是太陽,這物件就是在動了。說社會穩定,相對的是……高官,無論人民生活如何,他們每月的工資照樣袋袋平安,因而穩定,一旦自已被別國制裁,突然就覺得社會很不安定了,瘋狂找人祭旗。

以 X 作為參照,也稱為 X 本位。一份財務報表,即使公司的業務和資產分佈在一百個國家,都會兌換為母公司註冊地的法定貨幣,才有參照依據判斷公司盈虧,然後理論上該按參照貨幣繳稅。假如說公司註冊地是美國,那就是美元本位。

即使是個人,只要銀行戶口持有超過一種貨幣,月結單都會按結算當日匯率把所有資產以港元顯示,即港元本位,用戶才能產生資產總值的概念,現代人的腦袋,還不懂得處理「多元」。或許也是因此,多元價值總是被兌換成單一價值衡量,比如國家領導人曾說,「體育對 GDP 沒有貢獻」。

回到一開始的問題,美元相對其他資產下跌,相對美元穩定的密碼貨幣,自然是一同相對其他資產下跌。要說得精準,難免累贅。

有一位好友剛在面書貼出自己 Argent 錢包的截圖,手持的以太幣,最近半年翻了兩倍,但他不是曬盤,反而說密碼貨幣如此不穩定,很恐怖。

既然穩定是相對的,升值當然也是相對的。哥白尼之前世人都相信天動說,因為人天生就自我中心,要是我們能站在太陽看過來,角度就不一樣。看幣價的漲跌其實也一樣,站在另一個角度看,好友同樣可以說,美元好恐怖,這半年跌了七成!這是以太幣本位。

可能有人覺得我誇張,純理論,其實不然。密碼貨幣的信仰者或者深度投資者,很多都會用比特幣本位思考。假如你在最大密碼貨幣交易所幣安有賬戶,打開你的資產頁,會看到所有資產都被兌換成比特幣,相加起來顯示總資產。以比特幣本位思考,判斷資產的漲跌,對應的不是美元而是比特幣,比方說,蘋果的股價從年初至今升值五成,是美元本位思考。由於比特幣相對美元從年初至今漲了六成,從比特幣信仰者的角度,或者假如你年初拿比特幣去買 AAPL,到今天為止,你虧了錢。

1985 年,在匯豐真箇是香港人的銀行,還歡迎小存戶那個年代,有輯經典電視廣告,鏡頭影著社會上各個階層,打開那本經典紅色和綠色存摺,數字發出耀目光芒,把存戶面容照亮。旁白說「匯豐穩健嘅作風,令我哋覺得有保障。」

默默耕耘,踏實生活的老百姓,判斷自己有否富裕了,是盯著銀行戶口的數字。很可惜,個人是否富有,即購買力有否提升,得相對貨幣總量來衡量。印鈔機狂開,總有小部分錢流到星斗市民手中,讓大家彷彿富有了,感覺良好。但實際能買到的,卻是越來越少。

在資本主義的國民騙局當中,踏實就是錯。

2 replies on “世上所有穩定都是相對的”

感谢撰文。我非常同意 “稳定是相对的”,取决于选择的参照系。但我想补充的是,选什么参照系还是很要紧的,否则容易陷入相对主义的陷阱,得出错误的结论,影响决策。文末提到的货币购买力(其变动就是“通胀率”)对于大部分人来说,就是一个比较好的参照系。用这个购买力水平来衡量,短期来看,美元要比BTC的波动性低,稳定性高。当然,长期来看,BTC也许更具备价值存储的能力,但对应的风险也更大。所以,对于个人的资产配置来说,需要根据自身的抗风险能力,识别不同资产的属性,针对不同的目的,配置对应的资产。比如,下个月需要用来还房贷的钱,最好不要买波动性高的资产。

同意。文章並沒有判斷,以美元、人民幣、BTC 還是甚麼參照孰優孰劣,唯一是想提醒,當我們說甚麼穩定不穩定時,永遠是已經參照了一個基礎,這點是很多人忽略的。很多人誤會了那個參照點是絕對的。

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