- 首先得跟道友致歉,上週〈我在 Polymarket 投資賀錦麗勝選幣,輸了兩塊錢〉一文,關於 Polymarket 如何定奪議題的結果,我過份依賴記憶,沒讀好書,資料有 bug,詳情會在本文解釋。
- 本週五(11.15)17:30 – 19:00,我會漂流到太子留下書舍打躉,歡迎過來聊天和買書。
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對於大部分人,預測市場是全新概念(重複,這裡的「預測」作名詞用,是 prediction markets,不是 predicting markets),篇幅所限,上期我們只能蜻蜓點水介紹 Polymarket 的基本概念,本週再談,除了修 bug,也是為了更深入解釋預測市場的意義和現況。
在上月〈淺談機制設計:Show me the incentive〉,我解釋過「機制 = 行事準則 + 誘因」,不知大家有沒有察覺,預測市場正是典型的機制,參與者若正確預測特定議題,每參與份額可獲得 1 鎂(未扣除買入價),錯誤預測則失去全數投入的金額,結果確認前,參與者可用市價賣出參與份額,止賺或止蝕。至於其他流程,又是如何運作?
樂觀神諭
議題設定是 Polymarket 還未能去中心的部分,用戶可以透過 Discord、Twitter 等提出建議,但接納與否由 Polymarket 決定。每個議題需附帶至少兩個潛在結果,如「2024 年美國總統大選由誰勝出」,答案包括「賀錦麗」和「特朗普」,而代表兩個結果的幣價介乎 0 – 1 鎂,例如均值 0.525 鎂,即共 1.05 鎂,當中的 0.05 鎂為平台收入;否則如果加起來正好 1 鎂,結案並「論功行賞」後,平台就什麼都沒有。
每個市場還需要另外設定幾個參數:確立結果的獎勵,如一萬鎂;確立結果所需押金,如十萬鎂;挑戰期的時限,如七天。這正是上期資訊有誤之處——確立結果並非由 Polymarket 團隊說了算,而是交予另一套專門用來記錄真相的機制,稱為「樂觀神諭」(optimistic oracle)。
舉例說,Alice 付出十萬鎂押金,嘗試確立特朗普勝出的結果,七天內沒有人挑戰,可獲得確立結果的獎勵;這種機制以「性本善」、資料正確為基本假設,因此有「樂觀」之名,跟 LikeCoin 即將遷移到的以太坊 L2 Optimism,是同一套邏輯。
但樂觀不代表盲目信任,背後設有挑戰機制,處理壞蛋和人為錯誤。試想像,Alice 付出十萬鎂押金,嘗試確立賀錦麗勝出的結果,會發生什麼事?當然是 Bob 會跑出來,也付出十萬鎂押金,挑戰結果。爭議流程由樂觀神諭機制 UMA(universal market access)訟裁,凡持有 UMA 通證可就結果投票,勝出的一方按持幣比例瓜分十萬押金的一半,餘下的五萬鎂,以及一萬鎂確立結果的獎勵,則由 Bob 獲得。至於 Alice,存心作弊也好,手誤也好,當然是失去十萬鎂押金。
UMA 樂觀神諭成功處理包括這次注碼以十億鎂計的眾多議題,但當 UMA 幣的巨鯨同時大手投資特定議題,有沒有可能扭轉事實作弊,又需要另一篇長文討論了,就此打住。
市場,全部都是市場
除了近期一而再討論機制設計,剛剛好五年前,我寫過一系列文章討論「基進市場」。雖然作者 Glen Weyl 及 Eric Posner 在書中並未提及,但廣義來說預測市場也是個基進(radical)的市場,把傳統上不被視作商品,甚至被認為不應視作商品的範疇,透過市場化,不依賴中心地求取最優解;放回預測市場的語境,就是將民意調查市場化。
在民主、開放的社會,長期進行各種各樣民意調查,如領導人和內閣成員的支持度、國民身份認同、幸福感等,好讓政府和相關組織按著民心所向制定政策,避免反政府情緒累積,就好像個人定期量度脈搏、血壓、血糖、膽固醇等指標,發現問題儘速處理,不然發大病才知道就為時已晚。當然,有些人越是百病叢生,越是拒絕檢測生理指標,即使檢測也是私下進行,方便虛報,自欺欺人。
對於願意直面數據的社會,預測市場提供高效而且往往更加精準、敏捷的機制,補充傳統民意調查的不足。剛過去的選舉就是最好例證,當多數主流媒體的數據顯示雙方勢均力敵,甚至預測賀錦麗佔優,Polymarket 是少數準確預測選舉結果,並且能快速就最新形勢如槍擊、辯論作反應的另類民意調查。
對於預測市場的積極意義,以太坊創辦人 Vitalik 剛撰文討論,更把話題擴闊到他稱為「資訊金融」(info finance)的領域(就如「預測的市場」,這裡指的是「資訊的金融」,而不是「金融的資訊」),想更深入了解,千萬不要錯過 Vitalik 的文章。
真正牛市
雖然我和很多人都是在這次選舉後才認真看待(甚或還沒認識)Polymarket,但預測市場並非新鮮事,古早的概念研究不說,即使是落地應用,上屆美國總統選舉便已經有 Polymarket 及對應的預測市場;更久之前的 2015 年,以太坊第一代的應用當中就有鏈上預測市場 Augur,至今一直運作。
更有趣的是,早在 2011 年,台灣的「未來事件交易所」已經成立,開宗明義做預測市場,可惜因為不涉及「真金白銀」,市場不成市場,沒法形成規模,我本想附上鏈結,卻發現網站已經消失,而臉書的上一則動態已經是 2023 年初。一方面很前衛很基進,另一方面很保守很規矩,正是我認識的台灣;這種保守的基因與法規,是守護著寶島以免行差踏錯,還是妨礙著半導體以外的破壞式創新,我不知道,希望各位道友可以告訴我。
這次 Polymarket 成功出圈走入民間,舉世觸目的選舉佔了平台總注碼八成,當然是近因,但是日漸成熟的底層,也就是區塊鏈這個遠因也同樣重要;要不是 Polymarket 利用新技術把帳號註冊、入金出金等介面做得流暢無比,處理大量兼大額的注碼又沒出現交易塞車、流動性不足等問題,再觸目的議題都只能像 CryptoKitties,突顯出區塊鏈還沒準備好的事實。
就如其他市場,區塊鏈並非預測市場的必要條件,比如 Kalshi 就是由商品期貨交易委員會規管,基於傳統體制實現的預測市場。區塊鏈公開透明、不可竄改又可隨意查核,早已是老生常談,但這些優點以往被複雜難用、交易費高、吞吐量低等缺點蓋過,這次 Polymarket 的成功,標誌著 web3 的「應用牛市」,除了價格,區塊鏈和密碼貨幣是時候反映其價值了。
p.s. 首次貼出文章 making of 的照片。除了各式茶餐廳,有時我也會「正規」一點,在圖書館寫作。我就不賣關子了,不然沒有人回應有夠尷尬,這是中文大學未圓湖旁,崇基學院的牟路思怡圖書館。四年多以前,疫情肆虐,我在這裡寫就《區塊鏈社會學:金錢、媒體與民主的再想像》的部分章節;五年前的今天,我也在這附近。
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